Катастрові тарифи президента Трампа: економічні наслідки та глобальна реакція

2 квітня 2025 року президент США Дональд Трамп оголосив про всеосяжну тарифну стратегію, запроваджуючи загальні 10% мита на весь імпорт до Сполучених Штатів і запроваджуючи вищі «взаємні тарифи» для окремих країн із значним торговельним дисбалансом. Цей крок, названий «Декларацією економічної незалежності», спрямований на вирішення проблеми хронічного торговельного дефіциту та зміцнення внутрішньої промисловості США. Проте економічна мудрість тарифів уже давно принижується економістами всіх кольорів, як і мудрість політики, спрямованої на скорочення дефіциту торгівлі, яку сучасна економічна наука вважає нерелевантною як таку для економічного добробуту країни.

Економічні історики зазначать, що президент Трамп намагається «реіндустріалізувати» Сполучені Штати, процес, який відбувався в дев’ятнадцятому столітті протягом кількох десятиліть з високими тарифами США, що призвело до того, що Сполучені Штати виростили значну базу вторинної промисловості. Однак він недоречний. Після закінчення Другої світової війни економічне домінування США у світі стало наслідком вільної торгівлі з рештою світу. Повторна індустріалізація певних галузей вторинної промисловості, таких як виробництво чавуну та сталі, шляхом обмеження надходження іноземної конкуруючої продукції спричинить «стагфляцію» Сполучених Штатів (тобто постраждає від рецесії одночасно з інфляцією), тому що інші країни зараз більш ефективні у сферах вторинної промисловості, ніж Сполучені Штати могли б бути в осяжному майбутньому.

Сполучені Штати ніяк не зможуть виробляти вітчизняні споживчі товари так само дешево, як сучасний Китай. Америка після Другої світової війни розбагатіла завдяки міжнародній торгівлі, продаючи товари та послуги решті світу, де вона мала порівняльну перевагу, одночасно імпортуючи дешеві споживчі товари з країн, де вони мали порівняльну перевагу. Ця модель універсального взаємного зростання через торгівлю зараз забута.

Деталі Тарифного плану

Тарифні заходи США структуровані таким чином:

• Універсальний тариф: базовий 10% тариф на всі імпортні товари, який набуває чинності 5 квітня 2025 року.

• «Взаємні тарифи»: вищі тарифи на імпорт товарів із країн, які, як вважається, мають значний торговельний дисбаланс із США, починають діяти 9 квітня 2025 року. Примітні приклади включають:

• Китай: додаткові 34% мита, що разом із існуючими митами становить 54%.

• В'єтнам: тариф 46%.

• Європейський Союз (ЄС): тариф 20%.

• Японія: тариф 24%.

• Камбоджа: тариф 49%.

• Велика Британія та Австралія: тариф 10%.

• Імпорт автомобілів: єдиний тариф у розмірі 25% на всі автомобілі іноземного виробництва.

Повний список країн, на які діють взаємні мита, наведено тут ; це створює надзвичайний список, включаючи багато країн, які, безумовно, мають дуже мало торгівлі зі Сполученими Штатами. У деяких випадках країни належать до категорії менш розвинених, і взаємні тарифи, які накладаються на них, можуть загальмувати вкрай необхідне економічне зростання та розвиток внутрішнього сільського господарства та промисловості.

Незрозуміло, на якій основі уряд США розрахував різні ставки взаємних тарифів; якщо було використано обчислення, засноване на економічних даних, то його механіка не була розкрита, за винятком найрозпливчастіших термінів. Наразі також неясно, на які економічні дані покладався уряд США.

Виключення для Канади та Мексики

Канада та Мексика були звільнені від нових мит за умови, що їхній експорт відповідає Угоді США, Мексики та Канади (USMCA). Однак існуючі мита у розмірі 25% на окремі товари, такі як сталь і алюміній з цих країн, запроваджені 12 березня 2025 року, залишаються в силі. Відтоді Канада ввела у відповідь зустрічні мита. USMCA, перша ініціатива Трампа, яка набула чинності 1 липня 2020 року, модернізувала попередню Угоду про вільну торгівлю з Північною Америкою (NAFTA), створивши кваліфіковану зону вільної торгівлі, яка стосується нових економічних реалій, таких як електронна комерція, трудові права та правила виробництва. Хоча він посилив захист працівників і підприємств США, він також запровадив суворіші правила дотримання торговельних норм і вищі витрати для виробників автомобілів.

Нинішні тарифи США на сталь і алюміній, здається, є навмисним порушенням USMCA. Незважаючи на те, що USMCA має механізм вирішення спорів у формі міжнародного арбітражу, Сполучені Штати та Канада поки що діяли без звернення до цього механізму, який є повільним, і в контексті поточної геополітичної напруги виконання рішень якого практично неможливо.

Реакція світового ринку

Оголошення призвело до значної волатильності на світових ринках:

• Фондові ринки: ф'ючерси на фондові ринки США та світові акції зазнали різкого падіння, що відображає занепокоєння інвесторів щодо ескалації торгової напруженості та потенційного економічного спаду. Наприклад, ф’ючерси Nasdaq впали на 3,4%, а ф’ючерси S&P500 — на 3%, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій США впала до 4%. Європейські ринки також впали, але менш суттєво, наприклад, STOXX-600 (широкий показник європейських акцій) на 1,7%.

• Валютні ринки: долар США знецінився по відношенню до основних валют, оскільки інвестори шукали надійних активів, таких як золото, швейцарський франк і японська ієна. Долар США впав до шестимісячного мінімуму, а євро підскочив на 1,5%.

Відповідь Європейського Союзу

У відповідь Європейська комісія запропонувала жорсткі контрзаходи, включаючи мита на певні американські споживчі товари, популярні в Європі, такі як мотоцикли, бурбон віскі та денім. У тій мірі, в якій контрзаходи мають будь-який економічний сенс, цілеспрямовані контрзаходи там, де є надлишок європейських товарів для заміни оподатковуваного американського імпорту, мають більше сенсу, оскільки споживачі переключаться з тарифікованих американських товарів на несанкційні європейські товари. Ці заходи очікують на схвалення законодавчого органу ЄС, Європейської ради, і очікується, що вони будуть швидко введені в дію.

Сполучене Королівство, яке страждає лише від 10% загального імпортного мита, діяло більш обережно, і наразі не ясно, чи Сполучене Королівство запровадить відповідні імпортні мита, які лише зашкодять її власним споживачам.

Потенційне погіршення американо-європейських відносин

Введення мит на товари ЄС загрожує погіршенням трансатлантичних відносин. Європейські лідери висловили занепокоєння, попереджаючи про можливу торговельну війну, яка може мати далекосяжні економічні наслідки. Європейський Союз є найбільшим у світі блоком вільної торгівлі, і значне зменшення торгівлі між Європейським Союзом і Сполученими Штатами може завдати економічної шкоди обом сторонам, а також погіршити відносини в інших сферах міжнародного співробітництва. Це викликає особливе занепокоєння, коли співпраця між Сполученими Штатами та Європою є необхідною для завершення війни в Україні. Важко відокремити економічну війну від інших видів конфліктів, як показав період високих глобальних тарифів між двома світовими війнами ХХ століття.

Ризик глобальної рецесії

Економісти попереджають, що широко розповсюджені тарифи можуть порушити глобальні ланцюжки поставок, збільшити витрати на виробництво, спричинити інфляцію цін і знизити споживчу спроможність споживачів, потенційно спровокувавши глобальну рецесію. Взаємопов’язаний характер сучасних економік означає, що протекціоністські заходи можуть мати каскадний ефект у всьому світі.

Особливо дивно, що Сполучені Штати запровадили заходи, які, ймовірно, спричинять швидке зростання внутрішніх споживчих цін, оскільки саме зростання споживчих цін за часів попередньої адміністрації Байдена з 2020 року значною мірою спричинило перемогу Трампа на виборах на другий термін у листопаді 2024 року.

Внутрішня опозиція та дії Конгресу

У США двопартійний Конгрес намагається протистояти підвищенню тарифів. Раніше Сенат ухвалив резолюцію, спрямовану на блокування мит на сталь, алюміній та інші тарифи на канадські товари, що відображає занепокоєння щодо економічного впливу на американських споживачів і промисловість. Сьогодні, 3 квітня 2025 року, очевидно, триває двопартійна спроба Конгресу запобігти поточному підвищенню тарифів, але на момент написання статті незрозуміло, чи вдасться це зробити. Відповідно до чинного законодавства США виконавча гілка влади має широкі повноваження щодо торговельної політики, тому необхідні зміни до законодавства, схвалені обома палатами Конгресу, щоб стримати рішення президента США, оголошені вчора.

Стратегічні цілі та правові міркування

Адміністрація стверджує, що тарифи спрямовані на виправлення нечесної торгової практики та скорочення торгового дефіциту. Критики стверджують, що такі заходи можуть порушувати правила Світової організації торгівлі (СОТ), що потенційно може призвести до юридичних викликів і подальшої дипломатичної напруги. Насправді немає впевненості, що Генеральна угода про торговельні тарифи (ГАТТ) 1947 року, розроблена для мінімізації тарифів і сприяння глобальній торгівлі, а отже стимулювання економічного зростання в усіх державах-членах, зможе пережити одностороннє введення цих тарифів Сполученими Штатами. В результаті СОТ може стати неефективною та неактуальною. ГАТТ широко сприймається як один із інструментів, які зберігали глобальний мир після закінчення Другої світової війни.

Деякі коментатори зауважили, що вибір Сполученими Штатами країн, на які будуть спрямовані «взаємні тарифи», є об’єктом китайських інвестицій, таким чином спрямованих на зменшення можливостей «м’якої сили» Китаю впливати на уряди шляхом інвестування в них, а потім змушення їх експортувати товари, які вони виробляють в результаті китайських інвестицій.

Тим не менш, навіть такі стійкі союзники США, як Ізраїль, Японія та Тайвань, були об’єктами «взаємних мит», що ставить під сумнів геополітичну стратегію США щодо впровадження цих мит. Сполученим Штатам знадобиться підтримка цих союзників у досягненні своїх геополітичних цілей на Близькому Сході та в регіоні Південно-Китайського моря, що, ймовірно, буде складнішим з огляду на існування «взаємних мит» проти них.

Ні Україна, ні Росія не були об'єктами взаємних тарифів, але вони підпадають під 10% тариф "по всій дошці". Через санкції між Сполученими Штатами та Росією в будь-якому випадку дуже мало торгівлі.

Висновки

Оголошення президента Трампа про тарифи знаменує собою значні зміни в торговельній політиці США, що має глибокі наслідки для міжнародних відносин і світової економіки. Оскільки країни відповідають контрзаходами, зростає потенціал для ескалації торгових конфліктів, що підкреслює необхідність дипломатичних зусиль для пом’якшення несприятливих результатів. Ймовірно, зараз дипломати будуть у кризі, як і законодавці США. Представники іноземних держав, особливо невеликих країн, одночасно намагатимуться зв’язатися зі Сполученими Штатами, щоб укласти угоди щодо зниження взаємних тарифів, накладених на них, і незрозуміло, чи зможуть дипломатичні канали витримати напругу всієї необхідної дипломатичної діяльності.

Інстинкт запровадити відповідні тарифи поза рамками СОТ чи USMCA, які зазвичай вирішували б суперечки щодо тарифів і заходів у відповідь у правовому контексті, може бути непереборним і призвести до глобальної рецесії.

План президента Трампа можна порівняти з економічною політикою Сталіна 1920-х і 1930-х років, яка закривала можливості торгівлі з рештою світу і перетворювала Сполучені Штати на автаркію. Стримування вільної торгівлі було комуністичною політикою, і комунізм зазнав поразки, оскільки він стримував конкурентоспроможність. Політичним аналітикам було б добре вивчити економічну історію тарифів, і світ має сподіватися, що ці елементарні уроки економіки переважатимуть у колах уряду та політичної влади всюди.