Економічна криза Росії: оцінка ознак краху у 2025 році

В останні місяці заяви про те, що російська економіка знаходиться на межі колапсу, набрали обертів. Ці твердження з'являються на тлі тривожних законодавчих пропозицій у Державній Думі щодо підвищення податку на доходи фізичних осіб, податку на прибуток підприємств та податку на додану вартість (ПДВ) до безпрецедентного рівня. У поєднанні зі зростанням рівня неплатоспроможності серед приватних підприємств це малює картину економічної кризи із серйозними наслідками як для внутрішньої стабільності Росії, так і для її військової спроможності.

У цій статті підсумовано економічний крах Росії у 2025 році, використовуючи найкращі доступні дані.

Таблиця: Ключові економічні показники Росії – 2025

Індикатор	Фактичний показник за 2024 рік	Оцінка/Тенденція на 2025 рік	Примітки та наслідки
Зростання ВВП	+1,4%	від -0,9% до -1,5%	Скорочення виробництва через зниження промислового виробництва та санкції.
Рівень інфляції (ІСЦ)	12,2%	10–14%	Зумовлене слабким рублем, підвищенням податків та дефіцитом.
Рівень безробіття	3,3% (офіційно)	6–8% (реальна оцінка)	Приховане військовою мобілізацією та неформальною працею.
Ставка податку на доходи фізичних осіб	13% (без змін)	Пропоновано: 20%	Ризик зниження доходів населення та масового невдоволення.
Податок на прибуток підприємств	20%	Пропоновано: 30%	Може прискорити закриття малих і середніх підприємств та відтік капіталу.
ПДВ (податок на додану вартість)	20%	Пропоновано: 25%	Регресивний; сильно б'є по споживанню.
Витрати на оборону (% від ВВП)	7,8%	8,5–9%	Поглинає значну частину державного бюджету (~40%, включаючи безпеку).
Експорт нафти (барелів/день)	7,6 мільйона	6,9 мільйона (прогноз)	Зменшено через санкції та знижки для Китаю/Індії.
Експорт природного газу до ЄС	60 млрд куб. м	<30 млрд куб. м	Значно скорочено; диверсифікація ЄС майже завершена.
Обмінний курс рубля до долара	93:1 (кінець 2024 року)	110–130:1 (очікувана волатильність)	Волатильність валютного курсу впливає на імпорт, валютні резерви деформовані.
Фонд національного добробуту (ФНБ)	125 мільярдів доларів	<70 млрд доларів США (оцінка за 4 квартал 2025 року)	Швидке виснаження для фінансування дефіциту та військових витрат.
Рівень неплатоспроможності приватного бізнесу	~20%	>35% (прогноз)	Крах сектору малого та середнього бізнесу через податки, заборони на імпорт та кредитування.
Відтік капіталу (неофіційна оцінка)	60 мільярдів доларів	>80 мільярдів доларів	Зумовлене хеджуванням еліт, санкціями та поганим інвестиційним кліматом.
Прямі іноземні інвестиції (ПІІ)	-17 мільярдів доларів	Негативний	Чистий продаж інвестицій західними та навіть деякими азійськими інвесторами.

Зростання фіскального тиску: податковий шок

Запропоноване підвищення податків є масштабним:

• Податок на доходи фізичних осіб планують збільшити з 13% до 20%.

  
  

• Очікується, що податок на прибуток підприємств зросте з 20% до 30%.

  
  

• ПДВ може бути збільшено з 20% до 25%.

Ці підвищення, якщо їх буде запроваджено законодавчо, відображатимуть не лише зростаючу потребу держави в доходах, але й відсутність інших надійних джерел доходу. Прямий тягар для громадян та бізнесу загрожує скороченням споживання та інвестицій у період стагфляції та постійного відтоку капіталу.

Бізнес-сектор на межі перелому

За неофіційними оцінками, до 35% малих та середніх приватних підприємств зараз є функціонально неплатоспроможними. Санкції, брак імпортного обладнання та комплектуючих, дефіцит кредитів та довільні зміни в регулюванні вбили клин у бізнес-клімат. Масштабна хвиля банкрутств призведе до:

• Погіршити безробіття.

  
  

• Зменшити податкову базу.

  
  

• Подальше послаблення внутрішнього споживання.

Іноземні інвестори здебільшого вивели свої активи, а внутрішній капітал накопичується або переміщується до більш стабільних офшорних зон, таких як ОАЕ, Вірменія чи Казахстан.

Військово-промисловий тягар на бюджет

Федеральний бюджет Росії на 2025 рік виділяє понад 8% ВВП на оборону, а витрати на оборону та внутрішню безпеку разом складають майже 40% національного державного бюджету. Це нестійке військове кейнсіанство фінансується:

• Значне вилучення коштів з Фонду національного добробуту.

  
  

• Випуск внутрішніх облігацій з скоригованою з урахуванням інфляції процентною ставкою.

  
  

• Прямі перекази від прибуткових державних підприємств, таких як «Газпром» та «Роснефть».

Однак доходи від енергетики більше не є надійними. Цінові обмеження на російську нафту, скорочення експорту трубопровідного газу до Європи та посилення конкуренції на азійському енергетичному ринку призвели до зниження прибутковості. За оцінками, сира нафта та продукти її переробки наразі становлять від 35% до 45% державних доходів, і, ймовірно, саме тому Україна зосереджує свої удари по російській території на транспортуванні нафти, її зберіганні, логістиці та інфраструктурі нафтопереробних заводів.

Законодавча паніка та фіскальний відчай

Терміновість обговорення Думою цих податкових реформ відображає критичний зсув: Кремль більше не вважає нинішні фіскальні домовленості доцільними. Підвищення податку на прибуток фізичних осіб та ПДВ, як правило, є регресивним і шкодить громадянам з низьким та середнім рівнем доходу. Ці кроки є політично небезпечними та свідчать про те, що елітні варіанти фінансування війни, такі як добровільні «патріотичні пожертви», вичерпані.

Крім того, підвищення податків у такому масштабі, ймовірно, призведе до:

• Прискорити відтік капіталу.

  
  

• Збільшення тіньової економічної діяльності.

  
  

• Підірвати і без того слабку довіру споживачів.

Зовнішній борг та ілюзія стійкості до санкцій

Незважаючи на зусилля зобразити економіку як «стійку до санкцій», зростаюча ізоляція Росії від західних технологій, капіталу та логістичних мереж призвела до структурного розпаду. Ключові вразливості включають:

• Скорочення, старіння та мобілізація робочої сили.

  
  

• Критичний дефіцит напівпровідників, передового обладнання та програмного забезпечення.

  
  

• Крихкість банківського сектору на тлі зростання дефолтів та інфляційного кредитування.

Будь-яка втрата довіри до рубля, особливо серед Китаю та Індії, які наразі торгують з Росією в місцевих валютах, може спровокувати валютну кризу. Інфляція внутрішніх роздрібних цін залишається значно вищою за 10%, незважаючи на офіційні зусилля приховати реальне зростання вартості життя.

Контрольоване знесення чи обвал?

Хоча Росія може й не зіткнутися з негайним економічним крахом, вона безпомилково дрейфує до керованої форми системної кризи. Запропоноване Думою підвищення податків не є ознакою сили, а радше сигналами фіскального відчаю. У поєднанні з поширеною нестабільністю приватного сектору ці заходи можуть призвести до зворотного зв'язку у вигляді зниження доходів, послаблення попиту та посилення репресій.

Західні політики зараз повинні бути готові до двох можливих сценаріїв:

1. Відчайдушний Кремль подвоює зусилля щодо мілітаризації та видобутку природних ресурсів.

   
   

2. Економічно ослаблений режим був змушений вести переговори через внутрішній колапс.

Будь-який з цих результатів змінить геополітичний баланс у Східній Європі та, можливо, наблизить тривалу, криваву війну в Україні до поворотного моменту.