Переломний момент: оцінка погіршення російської економіки в липні 2025 року та ціна війни

Станом на липень 2025 року російська економіка перебуває у стані глибокого занепаду, деформована та виснажена понад трьома роками повномасштабної війни проти України та десятиліттям дедалі агресивнішої зовнішньої політики, яка спровокувала неодноразові раунди західних санкцій, відтік капіталу та стратегічну ізоляцію. Хоча зовнішні прояви маскуються кремлівською пропагандою та креативним обліком, основні економічні фундаменти зараз свідчать про систему, що перебуває під зростаючим тиском. Війна стала не просто військовим трясовиною, а спіраллю економічної смерті: такою, в якій короткострокова стабільність підтримується лише завдяки нестійким рівням державного втручання, примусовому видобутку ресурсів та дедалі відчайдушнішим геополітичним партнерствам. Тут ми оцінюємо поточний стан російської економіки та розглядаємо, наскільки ще вона може витримувати тягар затяжної війни агресії без колапсу чи незворотної стагнації.

Макроекономічні показники: поверхнева стабільність, базова нестабільність

На перший погляд, скорочення ВВП Росії у 2024 році, яке, за оцінками незалежних економістів, становитиме від 3,5% до 5%, може здатися скромним, враховуючи масштаби війни. Офіційна російська статистика, як і очікувалося, повідомляє про менш помітне зниження або навіть статичні темпи зростання, але ці цифри маніпулюють шляхом перекласифікації військового виробництва як економічного продукту та відокремлення звітної статистики від міжнародної перевірки. Більш показовим є розподіл цього ВВП.

Понад 35% економічної активності Росії зараз безпосередньо пов'язане з воєнними зусиллями — через військово-промислове виробництво, державні закупівлі, адміністрацію окупованих територій та зайнятість, пов'язану з військовим обов'язком. Це не справжнє зростання, а радше мілітаризовані витрати, які не дають жодного підвищення продуктивності та не створюють жодного цивільного профіциту. Інфляція, хоча офіційно повідомляється на рівні 6%, у реальному вираженні ближча до 12–14%, особливо в секторах продуктів харчування, палива та імпортних товарів, які непропорційно впливають на пересічних росіян.

Рубль, стабілізувавшись протягом більшої частини 2023 року завдяки контролю за рухом капіталу та штучному попиту (такому як обов'язкова конвертація експортної виручки в рублі), знову почав падати у 2025 році. Станом на кінець червня курс рубля за долар США на неформальних ринках коливається на рівні понад 120, а доступ до валютних резервів стає дедалі складнішим через заморожування активів Заходом та власні обмеження Кремля на приватні операції з іноземною валютою.

Дефіцит бюджету та фінансування війни: чорна діра витрат

Федеральний бюджет Росії зараз має дефіцит, який оцінюється в понад 6,5% ВВП, і цей дефіцит зростає. Доходи від нафти і газу, традиційно наріжний камінь російської фіскальної стабільності, послабшали, незважаючи на високі світові ціни. Західні санкції та європейське ембарго на морські перевезення російської нафти змусили Москву надавати значні знижки азійським покупцям, насамперед Китаю та Індії, які тепер мають важелі впливу, вимагаючи цін нижчих за ринкові. Колись прибутковий європейський ринок, на якому розраховувалися в євро та доларах, був значною мірою замінений складними бартерними угодами, торгівлею, деномінованою в юанях, або непрозорими фінансовими механізмами з низькою ліквідністю.

Щоб закрити фіскальний розрив, Міністерство фінансів Росії вдалося до значних внутрішніх запозичень, скоротивши кошти Фонду національного добробуту та змусивши державні банки та пенсійні фонди купувати низькодохідні суверенні облігації. Однак, оскільки внутрішні ринки боргу виснажуються, а іноземний капітал давно зник, ця модель стає нестійкою. Зараз режим звертається до квазіпримусових зборів для олігархів, прямого привласнення доходів приватних підприємств та монетизації через Центральний банк — фактично друкуючи гроші.

Військові витрати щорічно перевищують 9 трильйонів рублів (приблизно 100 мільярдів доларів за поточними ринковими цінами), що становить вражаючі 7–8% ВВП. Ця цифра не враховує позабюджетні статті, такі як контракти найманців типу Вагнера, поставки зброї іноземним маріонетковим силам та таємні платежі проросійським політичним суб'єктам за кордоном. Війна перетворилася на чорну діру фіскального поглинання, що поглинає державний потенціал у кожній сфері.

Промисловий спад та технологічний регрес

Найбільш руйнівним довгостроковим наслідком війни та санкцій стала демодернізація російської економіки. Виведення західних фірм та розрив глобальних ланцюгів поставок обмежили доступ Росії до високотехнологічних компонентів, прецизійного виробничого обладнання, напівпровідників, авіоніки та навіть основних ресурсів для нафтопереробки та промислового обладнання.

Російська автомобільна промисловість, колись символом якої були виробничі лінії Lada в Тольятті, зараз завантажена менш ніж на 30% від своєї потужності 2021 року, і тепер вона залежить від китайських комплектів для розбирання та урізаних моделей. Цивільна авіація функціонує нестабільно: літаки розбираються на запчастини, двигуни західного виробництва виходять з ладу без заміни, а вітчизняні реактивні літаки, такі як SSJ-100, не можуть літати за кордон.

Навіть оборонно-промисловий комплекс, який колись вважався промисловою перлиною Росії, починає поглинати власні запаси. Дефіцит імпортних кулькових підшипників, мікрочіпів, тепловізійної оптики та компонентів безпілотників обмежує виробничі потужності та погіршує якість. Західні заходи експортного контролю виявляються дедалі ефективнішими, незважаючи на російську тактику ухилення від контролю через Центральну Азію та Близький Схід.

Робоча сила та демографічний колапс

Воєнна економіка Росії страждає не лише від нестачі матеріалів, а й від кризи людського капіталу. За оцінками, понад 1 мільйон чоловіків працездатного віку загинули, були поранені або отримали постійні інваліди у війні. Ще від 1,5 до 2 мільйонів, включаючи багатьох найосвіченіших громадян з глобальними зв'язками, покинули країну з 2022 року. Внаслідок цього «відтік мізків» спустошив російський ІТ-, юридичний, академічний та науковий сектори.

Внутрішня робоча сила швидко скорочується. Щоб заповнити робочі місця у виробництві та покрити втрати, Кремль звертається до примусової праці, включаючи ув'язнених, призовників та мігрантів, в умовах, що часто межують з рабством. Навіть державні ЗМІ зараз визнають дефіцит робочої сили в ключових секторах, включаючи сільське господарство, будівництво та металургію.

Демографічна бомба уповільненої дії, яка переслідує Росію з 1990-х років — низька народжуваність, висока смертність чоловіків та регіональна нерівність — тепер прискорюється війною. Росія стає старішою, біднішою та більш залежною від примусу, щоб підтримувати функціонування своєї економіки.

Механізми подолання труднощів та межі економічних репресій

Путінський режим покладався на поєднання примусу та пропаганди для підтримки економічного духу: обмеження незалежної журналістики, заборона публікації негативних макроекономічних даних та погрози власникам бізнесу, які ставлять під сумнів реквізиції, пов'язані з війною. Але навіть у закритій економіці цінові сигнали та неформальні торговельні мережі не брешуть.

У липні 2025 року чорний ринок товарів — від західної побутової електроніки до запчастин для автомобілів — процвітав у більшості російських міст, але ціни були захмарними. Ланцюжки поставок супермаркетів руйнуються в бідніших областях, а також почастішали окремі повідомлення про нормування, нестачу медичних товарів та масову еміграцію з сільської місцевості до Москви та Санкт-Петербурга.

Соціальний договір путінської епохи — стабільність і споживчий комфорт в обмін на політичну пасивність — порушено. Залишається лише страх, вимушена лояльність і зростаюче усвідомлення того, що війна приносить не процвітання чи славу, а голод і борги.

Як довго це ще може тривати?

Російська економіка не знаходиться на межі неминучого повного колапсу, як помилково передбачали деякі ранні західні прогнози у 2022 році. Але вона повільно вступає у фазу незворотної деградації. Модель воєнної економіки за своєю суттю є паразитичною: вона спирається на минулі резерви капіталу, людських ресурсів та довіри, які Росія накопичила в мирний час, але нічого не пропонує натомість. Подібно до паразита, який зрештою вбиває свого господаря, ця модель має природний часовий ліміт.

Ця межа вимірюється не тижнями, а, можливо, місяцями або кількома роками. Виникають три правдоподібні сценарії:

• Короткострокова модель утримання (6–12 місяців) : Росія продовжує фінансувати війну за рахунок внутрішніх запозичень, репресій та посилення залежності від Китаю. Економічне життя стає складнішим, але негайного фінансового колапсу не відбувається.

  
  

• Структурна дезінтеграція (12–24 місяці) : Ключові сектори, зокрема енергетика, оборонне виробництво та логістика, стикаються із загальносистемними збоями через технологічний занепад та виснаження робочої сили. Зростає інфляція, а реальні доходи різко падають.

  
  

• Політико-економічна криза (від 2 років) : Економічні умови починають каталізувати політичну нестабільність, регіональну непокору та фрагментацію еліти. Втеча капіталу прискорюється. Система стає некерованою, окрім як за допомогою воєнного правління та широкомасштабних чисток.

Імперія, що пожирає власну економіку

Війна Росії, що розпочалася проти України, економічно перетворилася на акт національного самозаподіяння. Намагаючись відновити імперський контроль над суверенним сусідом, Кремль спровокував системний занепад — технологічний, фінансовий та демографічний. Чим довше триває війна, тим вужчими стають можливості Кремля: зупинитися — означає визнати поразку, але продовжувати — ризикувати економічним крахом.

Немає жодного правдоподібного шляху для економічного відновлення Росії, поки триває війна. Китай чи країни Глобального Півдня також не можуть замінити західний капітал, технології та попит. Економічна модель Росії, яка колись базувалася на експорті нафти та європейській торгівлі, тепер залежить від примусу, приховування та накопичення ресурсів.

Російська Федерація може ще деякий час функціонувати на папері. Але під поверхнею колеса скрегочуть без оливи, і машина розхитується. Економіка війни більше не є засобом досягнення влади — це пастка, і в Росії закінчуються шляхи втечі.